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Alors que les marchés ont attiré l'attention sur la Chine en tant que principale source de risque de marché en 2016, l'Amérique latine a fourni les titres les plus importants ces dernières semaines. Les turbulences politiques au Brésil ont abouti à la démission d'un ministre des Finances favorable au marché, et le défaut de métiers au Venezuela. Mais peut être nulle part en Amérique latine n'est plus en jeu que la révolution économique en cours en Argentine. En tant que premier président non peroniste en plus d'une décennie, Mauricio Macri a promis de renverser les politiques populistes de ses prédécesseurs et de mettre en œuvre des mesures favorables au marché en Argentine. Après son élection, son administration a rapidement décidé de lever les contrôles de change, entraînant une dévaluation importante du taux de change officiel, une réduction des taxes commerciales, un nouveau président de la banque centrale et 5 milliards de dollars de financement d'un groupe de banques internationales. Il a également promis de régler la longue décennie du pays bataille juridique avec les créanciers, la normalisation des relations économiques du pays et tournant l'Argentine vers l'extérieur. À un moment où le populisme contraint les réformes économiques à travers le monde industriel et émergent, beaucoup dans les marchés voient l'Argentine comme un point lumineux dans la région. Les marchés ont réagi très positivement à cette approche big bang. Après avoir chuté de plus de 25 pour cent, la monnaie s'est stabilisée et un certain nombre de banques ont soulevé leur recommandation sur les actifs argentins. Pourtant, le défi économique est redoutable. La diminution des réserves de change accroît l'incertitude quant à la capacité d'Argentinas à défendre la valeur en pesos en cas de crise (figure 1). L'inflation est rampante, plus de 25 pour cent à partir d'Octobre. La politique budgétaire expansionniste a également créé un déficit que les estimations privées par les entreprises, y compris Goldman Sachs place entre 6 et 7 pour cent. La monnaie fortement affaiblie aggravera ces difficultés, du moins temporairement, même si elle établit la base de la compétitivité à plus long terme. Sans beaucoup de marge de manoeuvre pour collecter des recettes, l'assainissement budgétaire de Macris reposera probablement sur la réduction des dépenses, y compris les subventions à l'énergie populaire instituées par ses prédécesseurs. La recherche de sources alternatives de réduction des dépenses et d'augmentation des recettes constituera une tâche difficile mais critique. La question plus générale est de savoir si cette fois ci est différente et si l'Argentine peut sortir de son histoire des cycles économiques populistes. Si toutes ces mesures sont nécessaires, elles seront douloureuses et risquent d'entraîner une contraction économique à court terme. Habitués à des années de populisme économique, le peuple argentin devra maintenant soutenir des politiques jusqu'alors impopulaires. Pendant ce temps, son parti manque de majorité au congrès argentin. Historiquement, les investisseurs auraient bien fait d'acheter l'Argentine après défaut et de vendre sur les efforts de normalisation. Il ya un risque de réaction politique et sociale, et peut être ce n'est pas la fin du populisme pour l'Argentine. Dans un contexte économique mondial faible, le pays sera confronté à des perspectives budgétaires difficiles et à une contraction économique probable. Le bon ordre et la bonne coordination des réformes exigeront un équilibre délicat entre les changements économiques et les perturbations. La thérapie de choc de Macris est rare en Amérique latine et le bilan des programmes de choc (notamment en Europe de l'Est post soviétique) est mitigé. Une question cruciale sera sa capacité à soutenir le soutien jusqu'à ce que la réforme améliore sensiblement les perspectives de croissance. La pression populiste pourrait revenir rapidement si le programme faiblit. Il ya beaucoup de circonscription sur le résultat. Source: Banque Centrale d'Argentine 2 Commentaires (Cliquez ici pour voir) 13 mois, 3 semaines Il ya une situation vraiment difficile ces jours ci. Un peu moins de la moitié de la population veut le retour du néopopulisme en raison de ses politiques d'argent lointain. Il existe plusieurs mauvais plans sociaux appelés qui donnent un montant mensuel d'argent, mais avec pratiquement pas de rétribution, donné aux personnes qui doivent accepter avec le gouvernement passé. Et dans les élections passées, les présidents et les vice présidents des tables étaient presque tout le monde affilié au kirchnerisme (ils ont été payés pour ce travail). Cela parle d'une corruption profondément installée qui commence à être corrigée, mais il ya beaucoup de chemin à parcourir pour y mettre fin. J'espère que le monde sera capable de comprendre cela et la confiance que nous sommes fiables. Il ya 13 mois, 3 semaines Nous avons eu au Mexique depuis 1988 politiques néolibérales en action. À ce jour, le niveau de pauvreté est à partir de 80. Le salaire standard est de 9,70 USD par jour. Maintenant, nous perdons notre système de santé sociale et nos ressources naturelles ont été vendues par Pea Nieto. PEMEX a été poussé à être brisé par une politique de longue date du gouvernement fédéral. Ce 2016 sera une fois de plus, plus dégradant pour la société mexicaine. Et vous dites que MACRI est le choix. Id dire Il est le choix pour les classes supérieures pas pour l'ensemble de la société argentine. Victor castaeda Success Commentaire ajouté. Rsaquo Actualisez la page pour voir votre commentaire. (Si votre commentaire nécessite une modération, il sera bientôt ajouté.) AP Central AP Research Manuel technique Vue d'ensemble La modélisation des marchés des changes est une application importante de l'analyse du marché. Le plus tôt que les étudiants rencontrent le concept de marchés des devises et plus ils ont la possibilité d'utiliser le modèle dans les applications, plus leur compréhension sera complète. Les enseignants devraient introduire des marchés des changes lorsqu'ils enseignent des modèles et des analyses de marché de produits. Cela permet aux étudiants de construire et d'utiliser les marchés des devises pour analyser les effets sur l'exportation nette de la politique budgétaire et monétaire plus tard dans le cours. De cette façon, la classe aura étudié les marchés des changes plusieurs fois avant de conclure le cours avec une étude de sujets internationaux. Objectifs d'apprentissage Les étudiants appliqueront l'analyse du marché à l'échange de devises. En illustrant les marchés des devises, les étudiants reconnaîtront la valeur changeante de la monnaie. Démarrage de la discussion Demandez aux élèves d'identifier les articles qu'ils possèdent qui ont été produits dans d'autres pays. Demandez leur de regarder les étiquettes sur leurs vêtements, chaussures, montres et sacs à dos. Utilisez cette conversation pour générer une discussion sur les types de monnaies utilisées dans ces pays. Sélectionnez un élément mentionné par un étudiant et demandez quelle monnaie le producteur aurait accepté pour l'article. Par exemple, un producteur en Inde aurait voulu des roupies pour son produit, et un producteur en France aurait voulu des euros pour son produit. Discuter de la négociation de la monnaie en termes de 8220buying8221 et 8220selling8221 monnaie, de sorte que l'analyse de marché suit naturellement. Aider les étudiants à voir que la devise étrangère serait acheté avec des dollars. Voici quelques sites Web avec des informations sur la monnaie ou convertisseurs de devises en ligne: Plan d'enseignement En utilisant l'exemple suivant, expliquez les composants de deux marchés de devises 8212U. S. Dollars américains (USD) achetés avec le yen japonais (JPY) et le yen japonais acheté avec des dollars américains et la relation entre eux. (Supposons que ces deux marchés de devises sont les deux seuls.) Figure 1: Courbes d'offre et de demande pour USD et JPY Idées clés à expliquer: Le fournisseur de dollars est également le demandeur de yen. Par conséquent, tant l'offre de dollars que la demande de yen représentent cet aspect des transactions. Inversement, le fournisseur de yens est également le demandeur de dollars de sorte que ces deux courbes reflètent cet aspect des transactions. La courbe d'offre pour les dollars est à la hausse parce que la quantité de dollars fournis augmente à des prix plus élevés (en devises). Ce n'est pas le marché monétaire. Cela représente les dollars que les gens sont prêts et capables de fournir en échange de devises étrangères. (Même analyse pour l'offre de yens) La courbe de demande pour les dollars est à la baisse, car à des prix plus élevés (en devises étrangères) moins de gens sont prêts à acheter des dollars, et à des prix plus bas, plus de gens sont prêts à acheter des dollars. (Même analyse pour la demande de yens) La demande de monnaie est principalement une demande dérivée. Les gens qui achètent de la monnaie l'achètent pour acheter autre chose. Le même taux de change d'équilibre se reflète dans les deux marchés de devises. Dans l'exemple ci dessus, 1 165100, donc 1651 0,01. L'augmentation de la demande sur le marché pour le dollar ou le yen s'accompagne d'une offre croissante sur l'autre marché. La baisse de la demande dans le marché du dollar ou du yen s'accompagne d'une baisse de l'offre dans l'autre marché. Un changement de taux d'équilibre change la valeur internationale des deux monnaies. Une monnaie qui augmente de valeur (achète plus d'une autre devise) est une monnaie appréciable et une devise qui diminue de valeur (achète moins d'une autre devise) est une monnaie dépréciation. À l'aide de l'exemple ci dessous, on constate une augmentation de la demande des consommateurs américains pour les automobiles produites au Japon. Quand il ya une demande accrue de yens pour acheter des autos, le prix du yen en dollars augmente. Quand il ya une augmentation de l'offre de dollars nécessaires pour acheter le yen, le prix de dollars en yen diminue. Questions à discuter avec les étudiants: Supposons que le prix d'un dollar est maintenant de 50 yens. Quel est le prix en dollars d'un yen (0,02) Le dollar s'est il apprécié ou déprécié par rapport au yen (Déprécié) Le yen at il été apprécié ou déprécié par rapport au dollar (Apprécié) Supposez que les détenteurs de yen décident d'acheter des iPod à partir du États Unis. Expliquer l'impact sur les deux marchés monétaires. Prédire la variation de la valeur internationale du dollar et du yen. Activité de pratique: cartes de tâches pour les marchés de devises Placer les élèves en huit petits groupes numérotés de 1 à 8. Donner à chaque groupe une carte de tâches. Dites aux élèves qu'ils auront trois minutes (ou la quantité de temps que vous jugez appropriée) pour terminer la tâche. Après avoir appelé le temps, demandez à chaque groupe de passer sa carte au groupe suivant dans l'ordre. Le groupe 1 passe sa carte au groupe 2, et ainsi de suite (le groupe 8 passe sa carte au groupe 1). Poursuivre le processus, en donnant des groupes de trois minutes par carte de tâche. Faites circuler parmi les groupes qui répondent ou posent des questions. Il devrait y avoir suffisamment de temps pour examiner les réponses toutes ensemble en classe. Une incitation pour les étudiants pourrait être un quiz le lendemain sur ces sujets ou passe temps gratuit pour les groupes qui ont des réponses correctes pour toutes les questions. 1. Dessinez un modèle correctement étiqueté d'un marché de l'euro (EUR) où les euros sont échangés contre des dollars (USD). Montrer et expliquer le rôle du fournisseur de dollars comme il est représenté sur le marché de l'euro. 2. Dessinez un modèle correctement étiqueté d'un marché de l'euro (EUR) où les euros sont échangés contre des dollars (USD). Montrer et expliquer le rôle du demandeur de dollars tel qu'il est représenté sur le marché de l'euro. 3. Si les Américains décident que Canc250n est le meilleur endroit pour les vacances cette année, quel impact cela aura t il sur le marché des changes pour le dollar (USD), ce qui pourrait faire apprécier le dollar? Le peso mexicain (MXN) 5. Dans un marché de devises pour le dollar (USD), ce qui pourrait causer la dépréciation du dollar Qu'est ce qu'un dollar déprécier 6. Dessinez un marché des devises correctement étiqueté pour l'euro. Expliquez pourquoi la courbe d'offre pour l'euro est en pente ascendante. 7. Dessinez un marché des devises correctement étiqueté pour la roupie indonésienne (IDR). Expliquez pourquoi la courbe de demande de la roupie est à la baisse. 8. Dessinez un marché correctement étiqueté pour les livres britanniques (GBP). Montrer l'impact sur ce marché des voitures hybrides achetant britanniques produites aux États Unis. Réponses pour les cartes de tâches: Le fournisseur de dollars est le demandeur d'euros et est représenté par la courbe de demande sur le marché de l'euro. Le demandeur de dollars est le fournisseur d'euros et est représenté par la courbe d'offre sur le marché de l'euro. 3. Diminution de l'offre ou augmentation de la demande sur le marché des devises pour le dollar pourrait faire apprécier le dollar. Le dollar apprécie quand il achète une quantité accrue d'une devise étrangère. 4. La demande de pesos augmentera pour acheter des produits ou effectuer des paiements au Mexique. 5. Augmenter l'offre ou diminuer la demande sur le marché des devises en dollars pourrait entraîner la dépréciation du dollar. Le dollar se déprécie quand il achète une plus petite quantité d'une devise étrangère. A des prix en euros plus élevés, la quantité fournie d'euros augmentera. À des prix inférieurs en euros pour euros, la quantité fournie d'euros diminuera. La quantité demandée de rupiahs est plus faible à des prix plus élevés en dollars et plus élevé à des prix en dollars plus faibles pour les rupiahs. L'offre de livres augmente afin d'acheter plus de dollars. Les hybrides produits aux États Unis seront payés en dollars. Question courte de réponse libre. Dessinez un marché de devises correctement étiqueté pour le dollar de Singapour (SGD). Supposons que les exportations de tissus de soie de Singapour augmentent. Montrer et expliquer l'impact sur le marché des devises pour le dollar de Singapour (SGD). Expliquer l'impact de l'augmentation des exportations sur la valeur internationale du dollar de Singapour. Réponse et notation pour la courte question de réponse libre. 5 points160160160160160160160160 1 point pour le modèle correctement étiqueté 1 point pour D2 montré à la droite de D1 1 point pour montrer que la demande pour SGD augmente pour acheter des produits à Singapour 1 point pour montrer le prix augmenté (dans une autre devise) de SGD (sur le modèle ) 1 point pour montrer la valeur croissante de la monnaie (doit être compatible avec le modèle) Conclusion: L'enseignement des marchés monétaires en macroéconomie illustre tôt pour les étudiants l'utilisation de modèles économiques de base pour les concepts internationaux. Cela donne aux étudiants une bonne base pour une discussion ultérieure de l'impact sur l'abordabilité des importations et des exportations causée par une variation de la valeur internationale de la monnaie. En outre, la compréhension du cadre de base des marchés des changes permet aux étudiants d'apprendre à utiliser le modèle pour montrer les changements dans les déterminants des taux de change. Cela permet également d'économiser du temps dans le cours pendant que les étudiants apprennent des changements dans les exportations nettes qui se produisent avec la politique budgétaire et la politique monétaire. Les étudiants abordent les exportations nettes avec une compréhension du modèle du marché monétaire. Ils ont plusieurs occasions d'utiliser le modèle et d'améliorer leur compréhension du modèle et du concept.